Thursday, April 25

L’ère de forte croissance en Chine est-elle révolue ?

La Chine a annoncé mardi un objectif officiel de croissance d’environ 5 pour cent, qui semble déjà difficile à atteindre. La deuxième économie mondiale est confrontée à des vents contraires, allant du ralentissement de la consommation à la faible confiance des investisseurs et à une guerre commerciale avec l’Occident.

Mais l’objectif de croissance ne raconte qu’une partie de la manière dont Pékin repense sa politique économique.

Oublié des déclarations : un plan de relance. Les investisseurs surveillent la réunion annuelle de l’Assemblée populaire nationale, le parlement d’approbation du pays, ainsi qu’une réunion parallèle du plus haut organe politique chinois, pour obtenir des indices sur les priorités du gouvernement. Les dépenses devraient rester à peu près au niveau de l’année dernière, ce qui suggère qu’il n’y a pas de forte augmentation à l’horizon.

Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les marques occidentales qui ont connu une forte croissance des dépenses de consommation chinoises ces dernières années. Apple aurait vu ses ventes d’iPhones chinois chuter cette année.

L’objectif de croissance correspond également à celui de l’année dernière, lorsque l’économie post-confinement a connu une croissance de 5,2 pour cent. (Certains analystes affirment que le taux de croissance réel est bien inférieur.) Les investisseurs mondiaux doivent accepter qu’une croissance lente soit la nouvelle norme. » déclare Yu Jie, chercheur principal sur la Chine à Chatham House, un groupe de réflexion. “Pékin veut tirer un trait sur le modèle économique passé qui se concentrait sur les infrastructures et l’immobilier”, a-t-elle déclaré à DealBook.

La véritable priorité de Pékin est de remodeler l’économie. Le gouvernement sait qu’il est confronté à de nombreux défis, mais le dirigeant chinois, Xi Jinping, tente de s’éloigner des secteurs alimentés par la dette, comme la propriété, et de se tourner vers des industries d’importance stratégique. Les termes qu’il utilise sont « développement de haute qualité » et « nouvelles forces productives », qui incluent les véhicules électriques, les technologies climatiques, les sciences de la vie et l’intelligence artificielle. Les dernières mesures pour y parvenir : le Premier ministre Li Qiang, deuxième plus haut responsable chinois, a déclaré mardi que le gouvernement augmenterait de 10 pour cent les dépenses consacrées à la recherche scientifique et technologique.

Davantage d’investissements dirigés par l’État sont la priorité, plutôt que « d’autres types de réformes politiquement plus douloureuses », a déclaré à DealBook George Magnus, chercheur associé au China Center de l’Université d’Oxford et ancien économiste en chef à l’UBS.

Cela pourrait également signifier davantage de pression sur les entreprises privées pour qu’elles suivent la ligne du parti, avec même les banquiers reçoivent l’ordre d’être plus patriotiques et développer une « culture financière aux caractéristiques chinoises ».

Donald Trump devrait remporter gros lors des concours du Super Tuesday. Les électeurs de 15 États, dont la Californie et le Texas, se rendront aux urnes. Une victoire éclatante de Trump aux primaires républicaines pourrait forcer Nikki Haley à abandonner. Ailleurs, le milliardaire au franc-parler Mark Cuban a soutenu le président Biden aux élections générales, et les partisans de l’initiative tierce No Labels craignent que le groupe ne soit n’est plus politiquement viable.

La Maison Blanche s’attaque aux « arnaques des entreprises ». L’administration Biden a déclaré mardi qu’elle formait une « force de frappe » pour coordonner les efforts fédéraux de lutte contre l’épidémie. « tarification injuste et illégale.» Cela fait partie des efforts de Biden pour freiner la hausse des prix – une préoccupation des électeurs qui est cela lui coûte politiquement – en partie sur les entreprises cupides, un sujet qui reviendra certainement lors de son discours sur l’état de l’Union jeudi.

Nelson Peltz publie son dossier complet contre Disney. L’investisseur activiste a partagé son papier blanc exposant ses recommandations pour redresser le géant des médias ; Parmi eux figurent la recherche d’un partenaire pour les actifs de diffusion télévisuelle de Disney et l’abandon des projets d’introduction d’un nouveau service de streaming ESPN qui remplacerait ESPN+. Le dossier de 133 pages de Peltz arrive moins d’un mois avant que les actionnaires de Disney ne votent sur l’opportunité de lui donner le contrôle de deux sièges au conseil d’administration.

Les autorités antitrust européennes ont finalement pris le contrôle d’Apple, infligeant une amende de 2 milliards de dollars au fabricant d’iPhone pour avoir tenté de contrecarrer la concurrence dans le domaine du streaming musical. Un test plus important de la capacité de l’UE à contenir les géants de la technologie reste à venir.

Jeudi, la loi sur les marchés numériques, destinée à garantir la concurrence sur les plateformes numériques populaires, entrera en vigueur. Mais les sceptiques pensent que les géants de la technologie comme Apple trouveront des moyens d’éviter d’être enfermés.

Le DMA représente un effort agressif pour contrôler la concurrence numérique. L’amende de lundi couvrait la question étroite de la décision d’Apple de contrecarrer ses concurrents comme Spotify dans le domaine du streaming musical. La nouvelle loi est censée empêcher les « gardiens » des principales plateformes – notamment Amazon, Apple, Google et Meta – d’utiliser leur pouvoir de marché pour bloquer l’entrée de nouveaux entrants.

Le coût du non-respect est élevé : les contrevenants à la DMA pourraient être contraints de payer jusqu’à 10 pour cent de leur chiffre d’affaires mondialou jusqu’à 20 pour cent pour les violations répétées.

Apple dit qu’il se conformera à la loi, offrant plusieurs options aux développeurs d’applications qui, selon lui, pourraient réduire leurs frais. Plusieurs d’entre eux impliquent de payer à Apple des frais par téléchargement une fois que leurs applications atteignent un million de téléchargements par an.

Mais les critiques affirment qu’Apple a cherché à contourner les nouvelles règles. Aux Pays-Bas et en Corée du Sud, qui ont tous deux adopté une législation obligeant les propriétaires de magasins d’applications à autoriser des systèmes de paiement alternatifs, le fabricant d’iPhone a accepté d’ouvrir sa boutique d’applications. Mais il a commencé à facturer une commission de 26 % à ceux qui utilisent des méthodes de paiement autres qu’Apple, une décision qui, selon le gouvernement coréen, porte atteinte à sa loi.

Dans un lettre à la Commission européenne Publié la semaine dernière, trois douzaines d’entreprises ont affirmé qu’Apple adoptait une approche similaire à l’égard du DMA : « Apple a l’habitude de contourner ces règles ». Daniel Eck, a déclaré le co-fondateur et PDG de Spotify après l’annonce de l’amende européenne lundi. “Il va continuer à agir comme il l’a fait.”

Apple a les ressources pour lutter. La société a déclaré qu’elle prévoyait de faire appel de la décision de lundi et qu’elle pourrait contester les accusations formulées dans le cadre du DMA. Il convient de noter que le géant de la technologie se bat toujours contre d’autres sanctions gouvernementales, notamment une cotisation fiscale de 13 milliards d’euros prononcée par la Commission européenne en 2016..


La SEC devrait voter demain sur une nouvelle règle qui obligerait les entreprises à divulguer les risques climatiques liés à leurs activités, un élément clé du programme vert de l’administration Biden.

Lorsque la proposition a été présentée il y a deux ans, Gary Gensler, président de la SEC, a déclaré qu’elle contribuerait à sauvegarder «des dizaines de milliards de dollars» de l’argent des investisseurs. Mais les experts du climat et les anciens commissaires de la SEC s’attendent à ce que la mesure ait été édulcorée dans un contexte de lobbying intense des entreprises et de résistance plus large des conservateurs au pouvoir des agences.

La règle visait à aider les investisseurs à évaluer les risques climatiques. L’argent affluant vers les entreprises qui privilégient les principes environnementaux, sociaux et de gouvernance a explosé ces dernières années, ce qui constitue un énorme moteur de profit pour Wall Street. Mais les investisseurs ESG ont récemment commencé à se retirer en raison des inquiétudes concernant le greenwashing, les boycotts des États rouges et l’incertitude réglementaire.

Certains craignent que des règles modifiées de la SEC pourraient entraver la transparence. Un autre problème: Californie et L’Europe  ont avancé des mandats de divulgation agressifs, laissant les grandes entreprises potentiellement se retrouver dans un méli-mélo de réglementations.

Qu’est-ce qui devrait disparaître ? L’aspect le plus controversé on dit qu’il a été supprimé Il s’agit de rejets dits de Scope 3, qui s’appliqueraient à l’essentiel des émissions d’une entreprise. Mais mesurer le Scope 3 implique un examen coûteux de l’ensemble de la chaîne de valeur des fournisseurs aux clients.

Le Scope 3 est une « mesure d’importance cruciale pour les investisseurs » et essentielle pour prévenir le greenwashing, a déclaré à DealBook Allison Herren Lee, ancienne présidente par intérim de la SEC. (En 2021, elle a fait pression pour cette exigence.)

Qu’est-ce qu’il y a probablement dedans ? Les émissions de scope 1 et de scope 2, mesurant l’empreinte carbone directe d’une entreprise, devraient faire partie des nouvelles règles, mais seulement si elles sont jugées « significatives ». Cette qualification laisse une certaine marge de manœuvre aux entreprises.

“Si la SEC laisse finalement les décisions en matière de divulgation climatique aux dirigeants d’entreprise, c’est un choix politique avec une histoire malheureuse”, a déclaré Satyam Khanna, ancien conseiller climatique de la SEC.

Même des règles édulcorées pourraient déclencher une bataille juridique. Les groupes d’entreprises ont contesté à plusieurs reprises le programme environnemental de l’administration Biden devant les tribunaux.

La SEC sera poursuivie « aussi sûrement que le soleil se lève à l’Est », a déclaré Joseph Grundfest, professeur à la faculté de droit de Stanford et ancien commissaire de la SEC.


96Phénix, membre de la communauté en ligne WallStreetBets, sur les projets d’introduction en bourse de Reddit. Reddit mise sur l’enthousiasme de ses utilisateurs mais certains expriment plutôt des réserves.


Plus d’un an après qu’Elon Musk a finalisé son acquisition de Twitter (maintenant X) pour 44 milliards de dollars, les défis – et les poursuites – s’accumulent.

Musk, qui a déposé sa propre action en justice la semaine dernière contre OpenAI, a déjà fait face à une montagne de problèmes juridiques. Mais ces distractions surviennent à un moment particulièrement difficile pour le milliardaire. Musk est aux prises avec un exode des investisseurs chez Teslason constructeur de véhicules électriques, et les banques qui lui ont prêté des milliards pour racheter Twitter il y a deux ans ont l’aurait rencontré pour discuter des conditions de refinancement.

Les anciens dirigeants de Twitter sont les derniers à nous rejoindre. L’un des premiers gestes de Musk après le rachat de l’entreprise a été de licencier Parag Agrawal, son PDG ; Ned Segal, le directeur financier ; Vijaya Gadde, le responsable juridique et politique ; et Sean Edgett, l’avocat général. Ils ont poursuivi Musk pour 128 millions de dollars lundi, l’accusant d’avoir retenu les paiements de gravité et de les avoir privés d’attributions d’actions non acquises lorsqu’il a privatisé l’entreprise en octobre 2022.

Musk pense qu’il les a licenciés « pour un motif valable ». Le procès cite Musk disant au biographe Walter Isaacson qu’il « traquerait » les dirigeants « jusqu’au jour de leur mort ».

“C’est la stratégie de Musk : garder l’argent qu’il doit aux autres et les forcer à le poursuivre en justice”, écrivent les avocats des dirigeants. “Même en cas de défaite, Musk peut imposer des retards, des tracas et des dépenses à d’autres qui en ont moins les moyens.”

L’affaire remet sous les projecteurs les multiples poursuites judiciaires intentées par Musk. En voici quelques autres :

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